EUR/USD Mungkin Butuhkan Level 1,45 Untuk Tekan Lebih Banyak Pelonggaran ECB – RBS

RBS menahan pandangan bearish dalam USD vs EUR dan GBP, catat Greg Gibbs, Ahli Strategi FX di Bank tersebut, menambahkan bahwa melemahnya USD secara luas dapat memanjang dalam beberapa bulan ke depan pada suasana konstruktif risiko yang jinak.

Kutipan Penting

“Pandangan kami adalah bahwa pada dasarnya kita bergerak ke periode berkepanjangan lain dari kebijakan QE di Amerika Serikat karena Fed berpangku tangan hingga tahun depan menunggu apa yang mungkin lebih merupakan pertumbuhan ekonomi AS yang sedang setelah pukulan kepercayaan dari kebuntuan fiskal baru-baru ini, dan ketidakpastian yang diciptakan oleh perdebatan fiskal menuju ke tenggat waktu fiskal yang baru Januari/Februari”

“Kami mencatat bahwa, tidak seperti Q1 sebelum ‘pembicaraan-pengurangan’ ketika tidak ada akhir yang terlihat untuk QE Fed, seluruh dunia sekarang tampak relatif lebih kuat. Euro dan terutama Inggris berada dalam pemulihan, Jepang membaik, Cina telah pulih sejak pertengahan tahun dan pasar negara berkembang lainnya telah stabil. Dengan demikian, QE Fed akan lebih mudah membuat melemahnya USD.”

“Kami mencatat bahwa sejak Q1, kekhawatiran krisis negara-negara zona euro secara signifikan mereda, surplus neraca transaksi berjalan Euro terus tumbuh dan neraca ECB telah menurun ketika bank tersebut mengkonsolidasikan neraca mereka dan pembayaran kembali dana LTRO. Surplus transaksi berjalan menunjukkan kebutuhan modal mengalir keluar untuk menstabilkan EUR, tetapi carry lebih tinggi di perifer Eropa menarik modal dalam lingkungan resiko yang jinak.”

“Pandangan kami adalah bahwa EUR perlu cukup naik untuk menekan lebih banyak pelonggaran kebijakan yang signifikan oleh ECB dan/atau kembalinya kekhawatiran krisis negara-negara Uni Eropa. Ini bisa jadi masih jauh lebih tinggi dari level saat ini, mungkin lebih tinggi dari 1,45.”