Kutipan Penting
“Ekonomi AS menghadapi berbagai macam krisis fiskal kecil macam dan Fed telah memutuskan untuk menunda pengurangannya. Meskipun pasar sangat tidak yakin tentang apa maksud Fed. Ada kemungkinan bahwa pasar telah terlalu optimis pada prospek ekonomi AS dan mengharapkan Fed untuk bergerak lebih cepat untuk pengurangan. Dalam hal ini kita bisa melihat USD melemah karena ekspektasi ini tertekan. Selain itu, pesimisme pasar terhadap pasar EM mungkin berlebihan dan mencerminkan beberapa keburukan. Berbagai kinerja buruk ekuitas EM di bawah ekuitas AS mungkin telah bergerak terlalu jauh.”
“Jika Fed sekarang bergerak untuk mempersempit pesan kebijakannya dan memperjelas bahwa mereka waspada terhadap kenaikan imbal hasil jangka panjang AS dan akan meningkatkan panduan kebijakan dan pengurangan kembali QE hanya sangat bertahap, kita bisa melihat periode pemulihan di EM dan mata uang komoditas. “
“Namun, dari perspektif jangka menengah tampak bahwa gelombang telah berubah. QE Fed dan panduan kebijakan tidak lagi menjadi signifikan negatif untuk USD, tampaknya akan lebih banyak untuk meningkatkan harga aset AS dan lebih jelas untuk mendukung pemulihan ekonomi AS.”
“Dengan demikian, pasar bisa melihat kapan itu akan ditarik dan AS mungkin dapat mengembangkan pemulihan yang berkelanjutan. Selain itu, pasar EM yang lebih besar lebih cepat tumbuh terlihat akan kehilangan dinamika mereka. Ini mendukung pandangan bahwa USD mungkin tetap dalam tren naik yang lebih luas terhadap EM dan mata uang komoditas.”
Indonesia