Sekilas Valas: Bernanke Dovish, Tidak Ada Pengurangan Dalam Waktu Dekat – BBH

Marc Chandler, Kepala Strategi Mata Uang di Brown Brothers Harriman mencatat bahwa selama kesaksiannya kemarin, sambutan yang telah disiapkan Bernanke adalah dovish seperti yang diharapkan.

Dia mencatat bahwa Ketua Fed tersebut berhati-hati terhadap pengetatan prematur dalam menghadapi apa yang disebut hambatan substansial dari kebijakan fiskal. Chandler menambahkan bahwa ia mencatat pasar tenaga kerja terlepas dari perbaikan terakhir dan dalam konteks ini, mengacu kepada ekspektasi inflasi yang berlabuh, menunjukkan ia melihat sedikit tekanan untuk menurunkan kecepatan. Lebih lanjut, ia merasa bahwa Bernanke tampaknya lebih peduli tentang tekanan penurunan harga dari beberapa pejabat Fed lainnya yang telah berbicara baru-baru ini. Dia melanjutkan untuk dicatat bahwa Bernanke telah memberikan hawk (mereka yang ingin memperlambat pembelian Fed pada awal bulan berikutnya) sedikit bantuan. Dia memperingatkan bahwa langkah yang terlalu dini tidak hanya akan menyebabkan peningkatan kontra-produktif dalam tingkat suku bunga, tetapi juga akan menimbulkan ancaman bagi pemulihan ekonomi dan dapat menyebabkan inflasi jatuh lebih jauh.

Chandler mencatat bahwa dolar umumnya telah mereda terhadap kedua mata uang utama dan pasar negara berkembang. Pasar saham telah memperpanjang kenaikan dan Treasuries AS reli dengan yield 10-tahun bergerak kembali di bawah 1,90%. Lebih lanjut, ia melihat bahwa euro berada pada tinggi 6-hari dan bergerak di atas $ 1,30, retracement 50% dari penurunan euro dari $ 1,32 pada tanggal 8 Mei, akan menargetkan $ 1,3240, di mana euro bear dapat terjadi. Dia menulis, “Sterling telah pulih sedikit, tetapi berjuang untuk kembali di kisaran kemarin. Dolar tetap teguh terhadap yen, tetapi penyimpangan dalam studi momentum intra-day memperingatkan risiko konsolidasi lebih lanjut.”