Sekilas Valas: BOJ Mengguncang (Banyak) – Societe Generale

FXstreet.com (Barcelona) – Kit Juckes, Kepala Global Strategi Mata Uang di Societe Generale mencatat bahwa BoJ telah bergabung dengan kerumunan uang mudah dengan sepenuh hati.

Dia mulai dengan berkomentar bahwa antara akhir 2012 dan akhir 2014, BOJ akan meningkatkan kepemilikan JGB sebesar Y 100 triliun dan meningkatkan ukuran neraca sebesar bahkan lebih banyak dari itu, membawanya ke hampir 60% PDB (dengan asumsi pertumbuhan PDB nominal tetap merangkak). Untuk alasan ini, ia merasa bahwa yen tetap dalam posisi jual; Nikkei tetap dalam posisi beli tetapi untuk perekonomian, hal terbaik yang dapat dikatakan adalah bahwa Jepang akan tumbuh lebih cepat dari Zona Euro dan lebih lambat dari AS dalam beberapa tahun mendatang.

Dia merasa bahwa mengingat ukuran kebutuhan pendanaan Jepang, populasi penuaannya, berkurangnya surplus neraca transaksi berjalan dan dorongan BOJ memberikan investor untuk memindahkan uang ke luar negeri, tak mengherankan, bahwa orang-orang meramalkan keruntuhan di pasar JGB setiap beberapa minggu. Namun, ia menulis, “Tetapi tingkat suku bunga mendekati nol, inflasi lebih rendah, BOJ adalah pembeli obligasi, dana pensiun dan asuransi jiwa membutuhkan durasi, dan penabung butuh kepastian. Pelonggarakan kuantitif membuat hasil lebih rendah di Inggris dan Amerika Serikat dan sejauh ini, meskipun sesi Jumat volatil di Tokyo, QE juga menjaga hasil JGB rendah. Saya tidak bisa melihat hal itu akan segera berubah.”