Mata uang tunggal ini menghadapi peristiwa berisiko utama hari ini dengan pertemuan ECB. Meskipun sebagian besar analis memperkirakan pemangkasan tingkat suku bunga 25 bp, diskusi lebih lanjut berusaha untuk menilai manfaat, jika ada, dengan kondisi ekonomi yang rapuh yang sedang berlangsung di zona euro. Selain itu, suku bunga negatif yang disebutkan sebagai salah satu langkah yang paling efektif, namun kemungkinan menerapkannya bahkan tidak pernah diisyaratkan oleh ECB.
Pendapat, bagaimanapun, terbagi di antara kontributor kami, seperti yang dapat kita lihat:
“Kami telah mengubah pandangan tingkat suku bunga ECB kami: kami sekarang memperkirakan penurunan suku bunga 25bp … Kami tidak mengharapkan ECB untuk membawa suku bunga deposito di bawah nol karena hal ini mungkin memiliki efek samping yang tidak diinginkan dan dengan demikian akan tetap dalam cadangan untuk skenario kasus buruk”, nilai Elwin de Groot, analis Rabobank.
Marc Chandler, Ahli Strategi di BBH berpendapat, “Namun ada alasan mengapa suku bunga ECB tidak dilakukan. Pertama, tingkat refi bukan tingkat kunci dalam lingkungan saat ini. Ini adalah suku bunga deposito, yang berada pada nol dan tidak ada yang secara serius berbicara tentang pemotongan itu … Mengingat standar pengetatan kredit dan mekanisme transmisi yang rusak untuk usaha kecil dan menengah, tidak jelas bahwa 25 bp refi suku bunga bukan apa-apa tapi hanya simbolis. Beberapa penyesuaian aturan agunan, mungkin mengurangi pemangkasan, tampaknya memiliki dampak yang lebih besar daripada suku bunga refi “.
“Jadi dengan Perancis mencari sentuhan yang lebih baik tapi masih sangat lemah menjelang April, dan survei Jerman menuju posisi lebih rendah lagi, kita berpikir bahwa akan cukup untuk mendapatkan ECB memperdebatkan potensi hingga 50 bps dari pemangkasan, tapi benar-benar memberikan potongan 25bps untuk tingkat refi Mei dan meninggalkan perdebatan untuk tindakan lebih lanjut sampai Juni”, tunjuk Jacqui Douglas, Analis di TD Securities
Kit Juckes, Ahli Strategi di Societe Generale berkomentar, “Ini adalah keputusan sulit karena dari 27,2% pengangguran Spanyol hingga survei pinjaman bank suram ECB ada banyak alasan untuk pelonggaran lebih lanjut, tetapi suku bunga ECB tidak akan mencapai lebih daripada membawa euro turun, tetapi tampaknya ECB tidak menganggap perlu”.
Selain itu, Derek Halpenny, Ahli Strategi Mata Uang di BTMU mengisyaratkan, “… ekspektasi terus terbangun untuk suku bunga ECB … Seperti yang kita nyatakan di sini minggu ini, yang sekarang pandangan kami, membawa waktu satu bulan ke depan. Kami masih berpikir bulan logis adalah Juni, bertepatan dengan perkiraan yang diperbarui tetapi retorika dari beberapa anggota Dewan tidak dapat diabaikan”.
“Kami tidak mengharapkan penurunan suku bunga pada pertemuan ECB minggu depan, berdasarkan hanya data yang lemah satu bulan saja. Jika data yang lemah bertahan, ECB akan memangkas pada bulan Juni. Risiko jika ECB hampir memangkas bulan lalu”, tambah Lawrence Boone, Analis di BoA-ML.
“Pemangkasan di suku bunga deposito tampaknya tidak mungkin pada tahap ini namun ada kemungkinan bahwa ECB akan memperkenalkan instrumen non-standar yang ditargetkan pada kondisi membaiknya perusahaan kecil dan menengah”, dinilai oleh Kepala Analis Allan von Mehren di Dansske Bank.
Dan akhirnya, Syed Mansoor Mohi-uddin, Ahli Strategi UBS, menyarankan, “Jadi untuk saat ini kita berpikir investor tidak akan mengejar dolar lebih rendah terhadap mata uang utama lainnya. Sebaliknya kebijakan moneter yang lebih longgar di seluruh dunia akan membantu menghentikan dolar menurun lebih lanjut. Hari ini adalah pertemuan Bank Sentral Eropa. UBS Economics mengharapkan tingkat pembiayaan kembali ECB akan dipotong sebesar 25bps menjadi 0,50%”.
Indonesia