Sekilas Valas: Inflasi Tidak Biasanya Mendahului Pemulihan – Nomura

Richard Koo, Kepala Ekonom di Nomura Research Institute berkomentar bahwa suku bunga jangka panjang biasanya meningkat selama pemulihan ekonomi.

Namun, dalam kasus Jepang ia tidak melihat kekhawatiran inflasi timbul karena ekonomi rebound mendekati ketenagakerjaan penuh. Sebaliknya, ia merasa bahwa pemerintah dan BoJ telah memutuskan untuk menetapkan target inflasi, menghasilkan inflasi pertama, dan berharap pemulihan akan menyusul. Lebih lanjut, ia merasa bahwa ini berarti urutan yang biasanya telah terbalik, dengan inflasi yang datang pertama dan kemudian pemulihan. Dia menulis, “Dalam hal ini kenaikan suku bunga jangka panjang dalam menanggapi kekhawatiran inflasi kemungkinan akan terjadi lebih cepat daripada biasanya dan akan mungkin bahkan terjadi sebelum pemulihan berlangsung.” Dia mengakhiri dengan mencatat bahwa jika kenaikan suku bunga jangka panjang mendahului pemulihan ekonomi, orang-orang yang telah merencanakan untuk meminjam uang dan berinvestasi dalam mengantisipasi inflasi bisa mulai memiliki pikiran kedua, melemparkan peredam pada pemulihan yang baru lahir.