Sekilas Valas: Ini Bukan Tentang Kapan Fed "Mengurangi" – Societe Generale

Kit Juckes, Kepala Strategi Mata Uang di Societe Generale percaya bahwa banyak pasar difokuskan pada aspek yang salah dari kebijakan Fed dan calon pengunduran dirinya.

Dia mulai dengan berkomentar bahwa ketika Fed akan memperlambat pembelian Treasury akan menjadi data-dependen dan tingkat Dana mungkin kurang penting dalam pembuatan kebijakan berikutnya. Dia melihat bahwa mereka adalah takeaways langsung dari berita acara FOMC tetapi pasar memberitahu kita sesuatu yang berbeda. Dia menulis, “Prospek suku bunga rendah untuk waktu yang lama bahkan disertai dengan pemulihan ekonomi hangat mendorong para investor dan pedagang untuk membeli dan menjual hasil volatilitas. Posisi tersebut sangat ramai dan karena prospek tingkat sekarang tidak pasti (yaitu, mudah menguap) dan pengurangan akomodasi tidak bisa dihindari, kedua posisi tersebut akan terus menjadi dibatalkan dari waktu ke waktu. “Ia percaya bahwa investor dapat melihat Treasury memantul tetapi jika mereka melakukannya, mereka menjual sementara dolar membeli. Lebih lanjut, ia menambahkan bahwa komoditas mata uang sensitif dan EMFX rentan dengan mata uang Asia ke depan hari ini dan reli kredit, sehingga tergantung pada volatilitas rendah dan suku bunga rendah, sedang menghadapi koreksi yang signifikan.