Sekilas Valas: Kami Mengharapkan ECB untuk Mengejar Langkah Pelonggaran Moneter Lebih Lanjut – Soc Gen

EUR/USD menyelesaikan sesi turun 116 poin di 1,3044. Pasangan ini telah terjebak dalam kisaran perdagangan untuk beberapa waktu sekarang, tapi beberapa analis melihat banyak alasan untuk melihat penurunan lebih lanjut.

Menurut Sebastien Galy, Ahli Strategi Mata Uang Senior di Soc Gen, “Mekanisme tranmisi moneter telah dirobohkan di kawasan euro. Lebih buruk dari itu, fungsi disintermediasi bank juga tampaknya telah sukses besar. Suku bunga negatif benar-benar bisa memperburuk masalah. Mereka tidak akan meningkatkan pinjakan jika ada permintaan yang lemah untuk pinjaman dan/atau bank bersiap untuk membayar safe deposits dengan ECB daripada memberikan pinjaman karena mereka takut tidak akan dibayar”.

Dia melanjutkan komentar, “Selain itu, suku bunga negatif akan merugikan profitabilitas lembaga keuangan, kecuali mereka ditemani oleh material terjal dari kurva yield. Dengan demikian, tidak mengherankan bahwa banyak pelaku pasar mengambil referensi ke suku bunga negatif sebagai invervensi verbal tidak langsung untuk melemahkan euro. Intervensi verbal atau tidak, mekanisme yang paling langsung dan dapat diandalkan untuk suku bunga negatif untuk menerjemahkan ke dalam kegiatan ekonomi yang lebih tinggi adalah nilai tukar rendah meningkatkan ekspor bersih. Kami mengharapkan ECB mengejar langkah-langkah pelonggaran moneter lebih lanjut yang akan diterjemahkan ke dalam nilai tukar yang lebih lemah, sadar atau tidak. Kami mengulangi Perang Mata Uang dan perdagangan aksi jual euro.”