Sekilas Valas: Menjelang Akhir Reli – Goldman Sachs

Analis Goldman Sachs mencatat bahwa pasar pendapatan tetap telah reli sejak pertengahan Maret, dan imbal hasil obligasi pemerintah untuk jangka menengah hingga panjang di negara maju tetap mendekati posisi terendah sejarah.

Mereka percaya bahwa faktor-faktor yang menyebabkan penurunan hasil bersifat sementara dan akan kembali selama tiga bulan ke depan. Mereka baru-baru ini merekomendasikan memulai posisi jual taktis di UST 10 tahun untuk target yield sekitar 2,1% dan berhenti ketat di dekat di bawah 1,6%. Mereka mencatat bahwa perdagangan ini sekarang dekat dengan stop-loss mereka, yang membuat pasar obligasi AS bahkan lebih membentang relatif terhadap dasar-dasar makro dan sekarang mereka sekarang akan menjual obligasi Jerman jangka pendek 5 tahun di 31bp, untuk target 60bp dan berhenti di 15bp. Mereka juga terus merekomendasikan menerima tingkat bunga tetap Swedia 5-tahun terhadap kawasan Euro, dan menjadi membeli 5 tahun Australia dibandingkan Kanada. Akhirnya, mereka menulis. “Di pasar obligasi UME, Italia telah kuat setelah mengalami kemunduran di tengah pemilihan umum. Mengambil keuntungan dari valuasi relatif sangat longgar, kami merekomendasikan membeli 10-tahun Italia terhadap OAT Perancis untuk target awal 180bp. Kami juga tetap konstruktif pada Portugal.”