Sekilas Valas: Menyudahi dan Menyesakkan – Societe Generale

Sebastien Galy, Senior Strategid FX di Societe Generale bertanya, “Mengapa sesuatu yang menyenangkan mengakselerasi ketika diidentifikasi?”

Dia melanjutkan untuk dicatat bahwa biaya tidak berpartisipasi terlalu tinggi karena kinerja peer vs benchmark jatuh. Selanjutnya, waktu koreksi dan intensitasnya juga jauh lebih sulit daripada berpartisipasi, dan ia yakin bahwa ini karena bias perilaku di tempat kerja. Dia menulis, “Ketergesaan yang lebih tinggi di Bitcoins dari $100, dengan beberapa peringatan dari hal menyenangkan tersebut, sampai ke $250 dan kembali turun lagi adalah contoh paling mutakhir.

Dia melanjutkan untuk menjelaskan bahwa Anda tahu seakan Anda berada dalam sebuah gelembung ketika G20 mengungkapkan kekhawatiran pelonggaran kebijakan yang terlalu lama. Dia menulis, “Sebuah survei Forbes menunjukkan manajer uang berada dalam kondisi paling bullish selama 20 tahun terakhir. Koin emas merupakan kemarahan dari India sampai Jerman (mengapa?). CFTC menegaskan posisi pandangan ini dari perpanjangan risiko (beli komiditas dan usd vs terutama jpy), sedangkan ekuitas ETF menunjukkan bahwa AS telah menjadi kesanyang yang jelas vs seluruh dunia dan ini untuk sementara waktu. Dalam istilah yang mengecilkan hari oleh Style Guide Economist, kita berada di Hopium kuadrat.”

Italia mengelola untuk kembali memilih presiden selama akhir pekan, Galy mencatat bahwa obligasi Italia akan menemukan penggemar baru sementara EUR/USD tetap lebih mahal dari yang seharusnya. Dengan trumping arus ekuitas kredit, ia melihat bahwa EUR/USD terus diperdagangkan di sekitar 80 persen kuantilnya (1,3080). Selanjutnya, USD/JPY menggoda dengan level 100 dan aset dengan RSI akan mengidentifikasi tren terbaik. Dia kemudian menambahkan, “Kami yakin akan Hopium, sudah tahu mengenai itu dan perlu lebih jelas dalam angka IMP yang meleset untuk perbedaan antara harapan dan realitas ekstrim untuk meneggelamkannya. Beberapa pendapatan beragam yang diabaikan pada hari Jumat. Akan mencari tahu dimana hedge yang paling murah. “Di Kanada, ia menyelesaikan dengan mencatat bahwa Carney dibuat eksplisit dalam kondisi BoC akan mendaki dan bahasa yang jelas mungkin menjadi panduan gaya bimbingannya di BoE.