Sekilas Valas: Mungkin Lebih Banyak Ruang bagi Pelonggaran Moneter Lebih Lanjut oleh RBI – TD Securities

USD/INR telah meningkat cukup tajam selama 10 hari perdagangan terakhir, dan beberapa analis percaya bahwa berdasarkan pembacaan inflasi terbaru dari India yang telah dirilis di bawah perkiraan, pasangan ini bisa terus naik karena RBI sekarang memiliki lebih banyak ruang untuk pelonggaran tambahan.

Menurut Cristian Maggio, ahli strategi Senior Emerging Markets di TD Securities, “inflasi IHPB turun dari 5,96% pada Maret menjadi 4,89% tahunan pada bulan April, sebagian besar didorong oleh makanan, serta energi, produk mineral non-logam, logam dan campurannya. Rilis tersebut jauh di bawah ekspektasi konsensus 5,45% dan perkiraan kami 5,40%. Oleh karena inflasi telah menurun dalam kisaran yang lebih rendah dari 4-6% batas toleransi RBI, yang memberikan lebih banyak ruang bagi RBI untuk melanjutkan pelonggaran moneter.”

Lebih lanjut ia menambahkan, “Inflasi telah menurun dalam cara yang non-linear sejak September 2012, dan baru-baru ini tren tersebut telah diintensifkan, sehingga memungkinkan RBI menurunkan suku bunga sebesar 50bp pada 2013. Gubernur Subbarao barup-baru ini menyoroti bahwa ruang untuk Moneter menyusut, namun penurunan tak terduga dari IHPB dalam batas toleransi RBI dapat mendukung pemotongan lebih lanjut.”

Akhirnya Cristian menyimpulkan, “Pertumbuhan ekonomi belum mendukung valuasi rupee. Namun, dengan fase resesi yang mendekati akhir dan rebound yang didukung oleh pelonggaran moneter, kami melihat kemungkinan kinerja Sensex lebih baik ke depannya, di mana USD/INR berkorelasi kuat. Berdasarkan revisi prakiraan, kami mengharapkan pasangan ini di 53,9 pada Kuartal ke-2, Kuartal ke-3 di 53,8 dan 54,0 pada Kuartal ke-4.”