Sekilas Valas: Pembelian Aset Fed: Pergeseran Keseimbangan Risiko – Nomura

Para ekonom Nomura percaya bahwa pada kesaksian baru-baru ini, Bernanke mengirim sinyal kepada pasar.

Mereka mulai mencatat bahwa ekonomi AS berada dalam perang tarik-menarik antara hambatan jangka pendek dari kebijakan fiskal dan meningkatnya fundamental jangka panjang. Pada akhirnya mereka mengharapkan ekonomi AS mempercepat dalam cara yang berarti. Mereka merasa bahwa jalur program pembelian aset Federal Reserve akan tergantung pada bagaimana data dan prospek, sebagian didorong oleh kondisi keuangan, berkembang dalam beberapa bulan ke depan.

Mereka mencatat bahwa Ketua Bernanke pekan lalu mengisyaratkan bahwa perdebatan soal pembelian aset Federal Reserve telah pindah ke dalam agenda aktif Federal Open Market Committee (FOMC). Tim Nomura tidak mengubah pandangan mereka soal ekonomi, tapi di balik kesaksian Bernanke mereka berpikir bahwa FOMC kemungkinan untuk mengambil langkah pertama dalam menghilangkan akomodasi agak lebih cepat dari yang sebelumnya mereka antisipasi. Mereka sekarang berpikir hasil yang paling mungkin adalah bahwa FOMC akan mengumumkan pengurangan laju pembelian aset pada akhir kuartal ketiga (kemungkinan 50%).

Selanjutnya, mereka melihat kemungkinan kecil bahwa Komite secara resmi dapat mengumumkan perubahan lebih cepat dari itu (kemungkinan 10%). Selain itu, masih ada kesempatan yang cukup bahwa FOMC tidak akan mengubah kebijakan sampai setelah kuartal ketiga (kemungkinan 40%). Meskipun demikian, mereka merasa bahwa FOMC tampaknya berniat membatasi kejatuhan ekonomi dari setiap keputusan di masa depan untuk kembali pada laju pembelian asetnya. Mereka menulis, “pernyataan terbaru oleh Ketua Bernanke dan anggota FOMC lainnya mengenai kesediaan mereka untuk meningkatkan laju pembelian aset bahkan setelah mereka pertama kali menurunkannya, mungkin menjadi sinyal bahwa mereka siap untuk bertindak untuk menekan segala gejolak keuangan yang mengancam pemulihan.”