Sekilas Valas: Posisi Eksternal Korea Terus Membaik – DBS Group

Para analis DBS Group mencatat bahwa posisi eksternal Korea terus membaik.

Mereka melihat bahwa aset eksternal bruto meningkat USD 8,6 miliar di kuartal pertama dan mencapai tertinggi semua waktu di USD 544,5 miliar dan aliran mata uang asing stabil yang berasal dari surplus neraca transaksi berjalan telah memperkuat kemampuan bagi bank-bank dan perusahaan-perusahaan untuk berinvestasi di luar negeri dan bank sentral untuk menghimpun cadangan devisa asing.

Selanjutnya, mereka melihat bahwa utang luar negeri bruto menurun USD 3,3 miliar di kuartal pertama ke USD 410,3 miliar sementara utang jangka panjang naik sebesar USD 1,2 miliar, mencerminkan minat kuat investor asing di oblihasi sovereign KRW. Namun, mereka menambahkan bahwa utang jangka pendek yang jatuh tempo dalam satu tahun turun tajam sebesar USD 4,6 miliar, mencapai level terendah sejak kuartal keempat 2006. Selanjutnya, arus masuk modal spekulatif berdasarkan arbitrase suku bunga tetap tidak signifikan. Gap antara KRW dan beberapa mata uang pendanaan seperti USD dan JPY terbatas, dan pasar mengharapkan penguatan KRW di waktu dekat melemah. Sementara itu, mereka mencatat bahwa pihak berwenang juga telah memperketat peraturan bank soal pinjaman dalam mata uang asing dan posisi derivatif valas dalam beberapa langkah setelah krisis keuangan global 2008.

Di sisi lain, rasio cakupan utang luar negeri telah meningkat menjadi 1,30X di kuartal keempat 2012, sebuah peningkatan yang substansial dibandingkan dengan tahun terendah 2008 di 1,08X. Rasio antara cadangan devisa dan utang eksternal jangka pendek naik ke 2,68X dari 2,58X, jauh lebih baik dari 1,26X selama krisis 2008. Mereka mencatat, “Ini menyiratkan bahwa negara itu memiliki kemampuan yang kuat menahan potensi risiko arus keluar modal dan likuiditas asing mengetat. Fundamental mendukung untuk nilai tukar KRW tetap utuh.”