Sekilas Valas: Risiko Berlebihan Deflasi Korea Selatan – Nomura

Ekonom Nomura Young Sun Kwon mencatat bahwa dengan inflasi IHK jatuh ke 1,2% tahunan pada bulan April (di bawah target BOK), ada peningkatan kekhawatiran tentang kemungkinan deflasi. Namun, ia meragukan bahwa BOK akan setuju.

Sehubungan dengan risiko deflasi di Korea, ia mulai dengan mencatat bahwa tidak adanya peran uang beredar dan kegagalan untuk membedakan antara harga relatif dan tingkat harga umum adalah kekhawatiran. Dia menambahkan bahwa inflasi (deflasi dan), dalam jangka panjang, merupakan fenomena moneter. Dia mencatat bahwa Bank of Korea (BOK) hari ini merilis data moneter untuk bulan Maret dan agregat likuiditas di lembaga keuangan naik 7,5% tahunan pada Kuartal 1 2013, naik dari 7,1% di Kuartal 4 2012 (dan dibandingkan pertumbuhan PDB nominal 1,5%). Laju pertumbuhan uang beredar telah lebih tinggi dari PDB nominal sejak Kuartal 3 2011, menunjukkan bahwa kondisi moneter telah akomodatif untuk menggunakan risiko deflasi untuk mendesak BOK agar menurunkan suku kebijakan, tapi ini akan keliru, dalam pandangannya. Dia menulis, “Perekonomian Korea tidak memerlukan dosis cepat dari stimulus moneter lebih lanjut, dalam pendapat kami. Kami juga meragukan bahwa mayoritas anggota MPC akan terpengaruh, dan dengan demikian kami mempertahankan seruan kami tanpa pemotongan suku bunga lebih lanjut sampai 2013.”