Sekilas Valas: Spread Berdaulat EUR/USD vs UE, Terjadi Pergeseran Rezim – Nomura

Aksi harga minggu ini – kompresi tajam dalam spread berdaulat (di Italia dan Spanyol), tetapi pada saat yang sama langkah yang jelas lebih rendah pada EURUSD – adalah contoh dari pergeseran rezim yang berlangsung, kata Nomura.

Nomura mencatat: “Dalam jangka pendek, bisa menjadi bising, karena gambaran data AS yang lebih lemah sementara. Tapi dalam pandangan kami prospek diferensial pertumbuhan jelas. Kami telah terlibat dalam sisi negatif EURUSD melalui struktur knock-in, yang dipicu di 1,32. Kami sekarang memasukkan vanili 1,28 6 bulan. Karena kami tidak mengharapkan langkah besar lebih rendah dalam jangka sangat dekat, kami mengkonversi ini menjadi spread sederhana, dengan menjual strike 6-bulan 1,23.”

Ekonom Nomura “saat ini mengharapkan potongan refi 25bp Mei (kemungkinan 70%) setelah data IMP dan IFO yang lemah, bagaimanapun, mengingat bahwa kemasan putih pada strip EURIBOR telah bereaksi dengan lebih dari setengah dari langkah yang terlihat pada penurunan bunga bulan Juli (yang termasuk penurunan suku bunga deposito juga), kami tidak yakin bahwa penurunan suku bunga, jika terwujud, akan menjadi katalisator yang kuat untuk kelemahan EUR.”