Sekilas Valas: Sulit untuk Membenarkan Berlanjutnya Kelemahan Yen dari Sini – HSBC

Pada saat Jepang terus berjuang memerangi deflasi, mania penjualan Yen telah terhenti sementara nilai tukar menghadapi posisi 100,00 yang sedang menjadi topik hangat sekarang ini.

Menurut David Bloom, Global Head of FX Strategy, dan Daragh Maher, Ahli Strategi FX Senior, keduanya mewakili lembaga perbankan HSBC, “rencana BoJ baru-baru ini untuk menggandakan basis moneternya dalam waktu dua tahun tidak begitu dramatis bila dibandingkan dengan Fed atau BoE. “Mereka berpendapat bahwa BoE menggandakan basis moneter tiga kali dalam delapan bulan dan Fed menggandakannya dua kali lipat pada tahun 2008.

“Penurunan Yen sudah lebih besar daripada apa yang terlihat ketika negara-negara lain memperluas basis moneter mereka, menunjukkan banyak pada harga sekarang ini. Hubungan antara QE dan FX belum sesederhana yang diasumsikan pasar” kata mereka.

Sementara ahli strategi mencatat bahwa “pandangan konsensus pasar bahwa kelemahan yen yang terus berlanjut akan menjadi hasil yang tak terelakkan dari ekspansi moneter yang dramatis, kami tidak percaya itu begitu mudah”, ia menambahkan bahwa “bahkan pada penafsiran tautan yang paling baik pertumbuhan uang dan FX sulit untuk membenarkan berlanjutnya kelemahan Yen dari sini.”