Sekilas Valas: Tidak Ada Aksi Kebijakan Diharapkan Pada Pertemuan BOJ Besok – DBS Group

Kelompok analis DBS percaya bahwa mata akan tertuju pada laporan ekonomi pertengahan tahun BOJ, di mana bank sentral tersebut dapat merevisi naik perkiraan inflasi FY2013-2014 dan memproyeksikan inflasi 2% pada FY2015.

Mereka merasa bahwa menaikkan perkiraan harga akan menunjukkan tekad bank sentral tersebut untuk mengatasi deflasi dan reflasi ekonomi. Namun sayangnya, mereka mencatat bahwa angka IHK (Maret, besok) kemungkinan akan menunjukkan penurunan berkelanjutan -0,8% secara tahunan. Ekspektasi inflasi konsumen telah meningkat hanya sedikit. Mereka menulis. “Berdasarkan survei kepercayaan konsumen, persentase yang memperkirakan harga lebih tinggi dalam 12 bulan ke depan naik menjadi 69,3% pada bulan Maret, tingkat yang sama seperti pada 11 April ketika harga energi naik setelah bencana gempa bumi/nuklir 2011.” Yang mengatakan, mereka mencatat bahwa bahkan selama kenaikan harga energi pada tahun 2011, inflasi IHK tetap negatif di -0,3%, karena penurunan harga barang dan jasa.

Kali ini, mereka melihat bahwa kenaikan dan mendorong pemulihan ekonomi yang berkelanjutan masih diragukan. Mereka memperkirakan inflasi 0% pada 2013 dan 2,0% pada tahun 2014 (sepenuhnya karena kenaikan pajak konsumsi). Selanjutnya, pertumbuhan PDB riil diproyeksikan melambat menjadi 0,6% tahun depan setelah kenaikan 1,8% sementara untuk tahun ini ekspektasi inflasi juga terutama mencerminkan biaya energi yang lebih tinggi sebagai akibat dari depresiasi yen. Mereka mengakhiri dengan berkomentar, “Yang pasti, lemahnya perekonomian tidak sebesar seperti tahun 2011 ketika output turun tajam setelah bencana alam. BOJ memperkirakan pertumbuhan PDB riil 2,3% pada FY2013, di atas tren jangka panjang 1%. Meskipun demikian, ketika ekonomi tumbuh 2% secara tahunan selama periode pra-GFC dari 2003-2007, inflasi IHK tetap di 0%, dan PDB menurun terus -1% secara tahunan. Deflasi adalah struktural, masalah jangka panjang di Jepang. Apakah pelonggaran moneter cukup untuk mengakhiri deflasi.”