Sekilas Valas: Yield Menandakan Akhir dari Pasar Spekulan Beli di Jepang? – Deutsche Bank

Pergerakan harga baru-baru ini di JGB mungkin bernilai penelusuran mengingat perubahan kebijakan ekstrim baru-baru ini di sana. Yield 10-tahun memulai tahun di 0,79%, turun ke terendah 0,44% segera setelah BoJ mengumumkan dan sekarang kembali naik di 0,79%.

Menurut J. Reid and C. Tan Analis Strategi Makro di Deutsche Bank, “Setiap kali yield sell-off cukup tajam ada seruan keras menunjukkan bahwa ini menandakan akhir dari pasar spekulan beli. Pada semua kesempatan sejauh ini mereka sudah prematur dengan pasar inti yang paling atau sangat dekat ke posisi yield terendah sepanjang waktu hanya beberapa minggu lalu.”

Dilema yang kita miliki adalah bahwa kita tahu bahwa salah satu sell-off ini cenderung menjadi hal yang nyata dan permulaan reli yang lebih tinggi di yeild. Skenario seperti itu tidak bisa dihindari dari level-level ini dan dengan semua pencetakan uang global ini. Namun, “kami tidak yakin bahwa ini adalah awal. Tampaknya terlalu banyak uang tumpah di sekitar sistem saat ini untuk menjadi pasar spekulan jual yang berkelanjutan. Untuk saat ini kami berpikir bahwa yield secara umum akan menemukan langit-langit tidak terlalu jauh di atas level-level saat ini dan kemudian perdagangan dalam kisaran di masa mendatang.”